华尔街是否正在失去其技术热情？

在过去的几个月中，IPO市场清楚地表明，一些公共投资者愿意花更多的钱购买增长型技术股，而不是私人投资者。我们从高科技IPO定价（即公司首次公开发行时设定的价格）和第一天的估值（通常更高）中看到了这一点。

考虑科技创业公司，尤其是2020年拥有软件核心的科技创业公司的公开估值上升幅度的一种方法是问自己，您今年听说过IPO减少的频率有多高。也许是最多的一次？（如果需要，您可以在此处赶上2020年IPO的业绩。）

首次公开募股的热情暴露了许多风险投资家和私人投资者为科技股支付的价格与公开市场根据其自身估值计算所做的事情之间的差距。保险科技初创公司河马从7月开始的1.5亿美元私人融资就是一个很好的例子。该公司在这一轮融资中的估值为15亿美元，较之前的私人估值有了一个健康的增长。但是我们像当时刚上市的关联公司Lemonade那样估价它，河马的价格就便宜了。

本周在某些情况下，私人投资者比公共投资者更为保守的概念（今年显然发生了八位数的私人融资，其估值甚至比公共投资者对IPO的看涨更为乐观）。随着大多数大型科技公司的失败，SaaS股票遭到抛售，其他科技公司也努力跟上投资者的热情。

并非只有高科技公司受到打击，但我给你写这周五下午，美国股票市场自3月以来的最差单周表现的道路上，CNBC报道，“通过大型科技股领涨。”

风有变吗？也许。

值得注意的是，就在9月份，风险投资人似乎辞职了，因为公众市场对关联公司的无尽乐观使初创公司的估值提高了。迦南的玛哈·易卜拉欣（Maha Ibrahim）在2020年Disrupt大会上告诉我，这是风险投资人必须“玩游戏”并为初创公司付款的时间，只要公司“像雪花一样”在公开市场上获得高增长奖励。时间。A16z的David Ulevitch表示同意。

也许随着股票下跌，这种动态正在发生变化。如果这样的话，初创企业的估值可能会整体下降，而与初创企业相关的金融领域则更为奇特。例如，SPAC的繁荣可能会减弱。他在本周与河马首席执行官阿萨夫·旺德（Assaf Wand）聊天时，认为SPAC是对公私估值差距的市场反应，这是加速创业的桥梁，可帮助初创公司在需求旺盛的情况下上市。

没有对增长和风险的相同需求，SPAC可能会降温。同样，最炙手可热的初创公司也认为私人估值是理所当然的。目前尚不清楚我们本周在风中的感觉是打ic还是转折点。但是对于Airbnb，Coinbase，DoorDash和其他尚未完成的IPO来说，公开市场对科技股的热潮可能已经在一个尴尬的时期破灭了。

市场票据

我住的地方本周开始下雪，在原本动荡的一周里，我有些沮丧。仍然！我们的世界有很多东西可以进入。这是我们一周的市场记录：

还记得我们在第三季度研究初创企业发展的速度吗？Drift写了我之前提到的另一家公司。这家位于波士顿的营销软件公司向The Exchange报告说，与去年同期相比，其第三季度的增长超过了50％，其首席执行官补充说六月和第三季度是其历史上最强劲的一个月和三个月。
金融科技的繁荣继续发展，DriveWealth本周筹集了近5700万美元，而这家初创公司又是API驱动的。一家公司处于当年的两个主要创业趋势之间，表现不错，这不足为奇。DriveWealth帮助其他金融科技公司向用户提供进入美国股票市场的通道。最近也提出来的羊驼（Alpaca）也在以类似的方式开展工作。
本周，我们关注了两次IPO。MediaAlpha的首次亮相，给这家广告和保险科技公司带来了每股19美元的IPO价格，很快就一发不可收拾。今天，该公司的市值接近每股38美元。为什么？MediaAlpha首席执行官史蒂夫·伊（Steve Yi）在IPO当天表示，他之所以选择当前时刻，是因为公开市场已使保险科技获得了赞赏。他的股价增长似乎是同意的。

在某种程度上，直到我们研究根。Root是一家专注于汽车领域的新保险提供商，本周首次亮相时的价格为27美元，比其高端产品高出2美元。该公司现在的价值不足每股24美元。因此，MediaAlpha遇到的任何浪潮似乎都错过了Root。

老实说，我不知道这两次亮相有什么不同，但是如果您知道，请发送电子邮件（您可以回复此电子邮件，我会收到您的来信）。

无论如何，在Root的公司上市后，我与Root首席执行官Alex Timm聊天。这位高管表示，Root在一年前就制定了上市计划，并且在上市之初就无法控制市场的喧嚣。Timm强调，Root为其库房增加的资本总额（超过10亿美元）是一种胜利。我问该公司如何打算不操盘新增加的账户，蒂姆对此表示，他的公司将继续“专注于”其核心汽车保险机会。

哦，Root的总部设在俄亥俄州。我问它的首次亮相对中西部初创公司意味着什么。Timm表示乐观，他说IPO可能会突出显示该国中部有很多聪明人和GDP，即使该地区的风险投资数据仍不完善。

我知道到现在为止您已经对收益感到厌倦，但是Five9所做的事情是其他公司难以完成的，即超越了预期并加强了其前瞻性指导。其股价飙升。交易所与呼叫中心软件公司通了电话，以谈论其最新的收购和收益。它是如何粉碎期望的？该公司表示，通过销售COVID-19上市时其市场需要的产品，可以更广泛地加速数字化转型，并增加电子商务支出，这将推动更多的客户支持工作在电话线上。换句话说，很多东西同时出现。
尽管今年早些时候获得了调整后的利润，但Five9承担了许多可转换债务。我问其首席执行官罗文·特罗洛普（Rowan Trollope），他将如何投资现金以利用市场顺风，同时又不会超支。他说，该公司非常定期地查看收入表现，从而帮助其灵活地调整新支出。显然是可行的。
还有什么？在本周，我已经认识了一段时间的LikeWeb，PrimaryBid和AugustFold进行了重要的重要活动。哦，我讲了流浪集团的B系列和Teampay的A系列扩展，这很有趣。

各种杂物

随着风险投资的恢复，风险债务领域正在发生什么？我们挖了。
对于我们当中的Europhiles来说，这是该大陆的VC收入的最新动态。
这是最近Techstars演示日的10个最爱。
这是关于Databricks的一些魔术，据传它有2021年上半年IPO的目标。
这周我们的空间不足，但我以后会遇到一些有趣的事情，包括Capital G投资者对RPA的看法，与Zapier首席执行官的电话会议，内容涉及无代码/低代码增长以及与Dell Capital谈论开发人员生态系统。当新闻平静下来时，所有这些都将更多。