总市值一度破1000亿美金！韩国电商大佬美国上市：孙正义成较大 大赢家

美国股票本年度较大 IPO问世。

美国东部时间3月11日，韩国电商大佬Coupang（股票号“CPNG”）宣布登录纳斯达克，发售当日开涨80%，开盘价格报63.五美元，盘里最大碰触69美元，总市值一度破上千亿。截止收市，该股增涨40.71%，报49.25美元，总市值达844亿美金。

这使Coupang变成2021年美国股票较大 的IPO，也是自阿里以后较大 的亚洲地区公司美国股票IPO。Renaissance Capital统计分析的发售股权融资数据信息表明，Coupang足够进到美国股票史上最牛规模性IPO的前20强，现阶段排到第19位。

2010年，哈佛大学辍学生 Bom Suk Kim （金博姆）建立了团购网Coupang，运营模式相近美国团购价开山鼻祖Groupon。以团购价方式发家后，Coupang主推廉价类目，不断发展业务流程范围，并建造物流运输管理体系，发展趋势数据金融信息服务，慢慢获得韩“amazon”的头衔。

引人注意的是，Coupang身后的控股股东是日本国软银集团，2015年，软银投资以约50亿美金公司估值对Coupang投资10亿美金；2018年11月，软银投资愿景基金又以90亿美金公司估值对Coupang项目投资20亿美金。此外，Groupon还有着贝莱德、风投企业、今日资本和亿万富豪等一批一流的投资人。

软银投资将从此次IPO中获利160亿美金。这代表着在投过中国的阿里大获取得成功后，孙正义又赌正确了韩的“amazon”。

发售并不代表着完毕，只是一个新的起点。在创办人金博姆的构想中，Coupang将来要变成韩最具竞争能力的电子商务大佬。

哈佛大学辍学生造就韩“amazon”

Coupang取得成功登录美国股票，离不了其身后43岁的掌舵人。

1979年，金博姆出生于首尔，其爸爸是韩知名的大财团现代集团经理，自小就受其商业服务专业知识的浸染。十三岁时他随爸爸妈妈迁居美国，之后进到美国哈佛大学得到文史类学土，大学本科毕业后又考上了哈佛大学商学院，但是只是六个月以后就休学了。

他想干的事儿并不是拿学历，只是自主创业，在他来看，在一个十分短的時间内，去做一些真实有影响的事儿，才算是人生价值。

2008年，美国团购网Groupon问世，在全世界范畴内引起了模仿秀，电子商务大佬以阿里集团旗下淘宝聚划算为意味着，本地生活服务平台的大众点评网，以美团外卖、门拉手、窝窝团、檽米等为意味着的团购价初创公司，资产促进下的团购网逆势而上，也让金博姆看到了互联网技术背后的力量。

2010年，金博姆带上美国投资人给的200万美金，返回韩自己做生意，创立了一家类Groupon的团购网。确实，一开始Coupang和Groupon一样，出示餐饮店、SPA推拿和别的商户的折扣团购价券。

但伴随着Groupon慢慢没落，运营模式逐渐遭受提出质疑，回过头看中国，拉手网因为运营模式单一、会计解决等难题IPO不成功，相继得到股权融资的团购网也发生破产倒闭状况，金融市场也由疯狂变为严冬，扩大速率也逐渐变缓。

金博姆看到了廉价团购价的困境，逐渐以amazon为总体目标，向电子商务销售市场转型发展，从电子设备、美容护肤品、日常生活日用品，到二手车、家居饰品等，Coupang没有不卖。本次绮丽转型发展后，2012年，Coupang销售总额达6.五亿美金，完成了收入支出；2013年，Coupang网址产品交易总金额提升10亿美金。

“美国的Groupon因廉价服务项目而兴，却也因它而废，只有说它的政策优惠是一时的，运营模式步履维艰。Coupang转型发展取得成功，一定水平发售是把握住了于当地电商发展的机遇，另一方面，Coupang所出售的产品系列丰富多彩，价格低，能能够更好地达到当地用户需求。”中概互联网投资分析师王碧海对创业邦新闻记者讲到。

大家都知道，网络技术毫无疑问是近些年来都髙速提高的领域之一，特别是在新冠肺炎疫情的加快下，2020年总体网络技术销售市场迈入了爆发式的提高。韩做为一个互联网技术利用率贴近92%的消费性社会发展，现阶段是世界最大的网络技术销售市场之一， 2020年超出了荷兰，仅次法国排在全世界第六。而且韩预估在下面的两三年内变成仅次美国和中国的第三大网络技术销售市场。

在这类情况下，Coupang 可以得到迅速发展趋势是必定的。2014年到2019年，Coupang销售总额从3485万美元升高至7.1531万亿韩元，年增长率达1952.5%，其股权融资过程也伴随着企业的赢利节节攀升。

2014年，Coupang 初得到美国硅谷风投企业今日资本和金融衍生品1亿美元股权融资，同一年由私募基金公司黑石集团带头，进行三亿美金的股权融资。2015年软银投资向Coupang投过10亿美金后，Coupang的公司估值做到50亿美金，迈进全球顶级互联网公司的队伍。

“阿里巴巴＋京东商城＋拼多多平台”

针对Coupang 而言，最近几年在电子商务方面的主要表现，让其具备了变成将来全世界电子商务大佬的很有可能。而在强悍业务流程基本上持续拓宽出的新业务流程，也让外部在它的身上看到了大量概率。

货运物流是Coupang在客户服务感受上最开始资金投入的业务流程。2014年，该企业逐渐消耗重金在供货和交货等货运物流基础设施建设上，项目投资基本建设了直营的火箭弹派送（Rocket Delivery）服务项目，出示顺丰即日服务项目。自此，Coupang还发展趋势出了配送速率迅速的“黎明曙光快递公司”服务项目，为前一天午夜之前的订单信息出示早晨7点的派送到门服务项目。

依据招股说明书，与韩别的商品网络技术企业对比，Coupang运营的B2C货运物流经营规模是较大 的。这与韩独特的地貌有非常大的关联，韩土地仅有美国的1%，在其中超出60%的土地资源为山区地带。因此 在电商发展的前期，韩沒有一家大中型的第三方物流企业，可以提当日达或是顺丰即日的服务项目，这代表着必须很多的资产投资来创建端到端的互联网。

而这也是Coupang创建自身的货运物流管理体系的缘故。截止2020年12月31日，Coupang有着韩较大 的立即雇佣的运送运输队，在其中包含15,000多位司机，在30好几个大城市有着100好几个物流配送中心，总面积超出2500万平方米。

“货运物流是Coupang较大 的优点，它早已遮盖到韩70%人口数量，且这种住户都定居在Coupang物流配送中心7公里的范畴内，派送更便捷，拓客层面更具有优点，这也是它与别的竞争对手较大 的差别。”老虎证券行研精英团队在接纳创业邦记者采访时讲到。

除开货运物流，Coupang把业务流程的触须也伸到外卖送餐和金融业付款业务流程，根据自主创新持续发展本身绿色生态的行业。2019年起，企业逐渐做线上食品类产品和食材配送服务项目，在其中包含Rocket Fresh的已有产品库存量挑选；金融业付款业务流程层面，现阶段Coupang接纳多种多样支付方式，包含透支卡、储蓄卡、汇钱和Coupang Pay。

“Coupang的业务流程更好像京东商城、拼多多平台、阿里巴巴的结合体。从货运物流上看来，Coupang的货运物流管理体系跟京东商城有点相近；从销售市场趋向看来，Coupang主推的是下沉市场客户，这一点很像拼多多平台；此外，Coupang也在做付款以及他自主创新业务流程，另外也是韩国电商引领者，这一点又很象阿里巴巴。”老虎证券行研精英团队讲到。

根据十年的经营扩大，Coupang早已变成了集物流运输、外卖送餐、金融业付款好几个业务流程线于一身的电子商务平台。老虎证券行研精英团队进一步剖析道，运营策略是Coupang在市场竞争出现异常猛烈的销售市场中出类拔萃的缘故，从这一方面而言，Coupang的自主创新业务流程，能让它一直维持着较高的拓客量。

截止2020年12月31日的一季度，Coupang有着约1480万活跃性顾客，高过截止2019年12月31日的一季度约1180万。尽管活跃性客户仅有1500万元左右，可是现阶段韩国总人口数仅为5200多万元，这代表着，Coupang的活跃性客户早已超出韩国人口的五分之一了。

来日可期

除开市场占有率，Coupang的销售额也很醒目。

依据企业招股说明书，企业近5年的收益提高迅速，2016年净利润为16亿美金；2020年因为新冠疫情爆发，Coupang 2020年净利润提高90%，做到119亿美金，比2019年的62亿美金贴近翻番。

此外，2020年其营业收入成本费为99.81亿美金，比较之下上年同期为52.40亿美金；经营、总务处和行政部门开支为25.14亿美金，比较之下上年同期为16.77亿美金；亏损为4.75亿美金，比较之下同期相比为6.99亿美金。

利润率层面，Coupang 2020年的利润率为20亿美金，比2019年提高92.3%。将来伴随着公司业务的健全，预估肯定利润率可能再次提高。此外，包含货运物流、外卖送餐及金融业等以内的业务流程也可能产生高些的提高高效率。

“Coupang自身之外的一些自主创新业务流程，例如线上外卖送餐和第三方支付业务流程，是很非常值得金融市场关心的，这种创新能力的业务流程在一定水平上也可以协助其扩大总市值，对企业将来的产业化发展趋势具备很重要的实际意义”，老虎证券行研精英团队对创业邦新闻记者讲到。

但是业务流程扩大的身后，是极大的成本费。依据招股说明书，从2016-2020年，Coupang 一直是亏损情况，2020年亏损是4.7亿美金，尽管2020年底的现钱及现金等价物为12亿美金，但企业的负债额度并很大，2020年底总计亏损是41亿美金，2020年底自由现金流为负的1.8亿美金，这使其迫不得已加速了股权融资的脚步。

“做为一个白马股，投资者会更注重将来的提高室内空间。假如企业可以维持在一个优良的增速和提高预估，将来是能够支撑点其总市值的。”老虎证券行研精英团队从而剖析道。

总的来看，做为韩当地较大 的电子商务平台，Coupang将来的发展趋势室内空间還是非常大的。“客观事实是，Coupang已经变成韩较大 的网络技术业务流程，市场占有率做到24%，很有可能还会继续进一步升高。”老虎证券行研精英团队表述说。

针对将来现代化的扩大，老虎证券行研精英团队提议到能够将其做为一个长期性方案，现阶段還是要再次搞好当地业务流程，终究Coupang也要应对中国eBay集团旗下的Gmarket、乐天集团等电子商务平台的市场竞争，仅有搭建更健全的业务流程堡垒，才可以有自信应对更高的竞争者。