连亏14年后！两面针总算赚了钱

比扭亏增盈更值得一提的是，知名日化公司两面针，总算靠主要经营的业务赢利了。

原先，2004年发售后，企业便深陷销售业绩大后退，2006年-2019年持续14年净利润增长率为负，长期借助补贴、分紅和卖财产保销售业绩。直至2020年，企业完成净利润增长率90.21万余元。

做为以前的中国当地美白牙膏第一品牌，企业应对外资企业日化大佬的冲击性，不但没能愈战愈勇，反倒退避三舍走多样化线路，依次开拓药业、房地产业、纸制品等好几条前线。

最后，多样化业务流程无法兴起，反倒变成关键业务流程的连累，这才造成 企业在销售业绩陷泥中，躺了贴近20年。

2019年，斩仓剜疮脱离纸制品和房地产业务后，企业尝试以日化 药业业务流程拉响振兴对决。从现阶段两大业务流程的主要表现看来，巅峰时代，期待迷茫。

结束扣非亏本

3月31日，两面针（600249.SH）公布2020年报，企业主营业务收入6.85亿人民币，同比减少42.24%，归母净利润5800.63万余元，同比增加107.81%。

上年，企业完成净利润增长率90.21万余元，而上年同期为-1.20亿元。

了解两面针往日的人应当了解，这简直里程碑式的90万余元。

即使你未用过两面针牙膏，你也应当听闻过这一以前众所周知的日化知名品牌。

中国品牌两面针问世于上世纪40年代，1978年企业产品研发出中国第一支中药材美白牙膏，之后慢慢变成中国美白牙膏领域实至名归的霸者。

那时候，企业根据金银花茶美白牙膏、强力中药材美白牙膏、雪白、全能型医护美白牙膏等系列产品，占有低中高级每个级别，并在中等美白牙膏行业紧紧塑造自身的市场占有率。

就算是在外资企业日化大佬涉足中国销售市场以后，两面针的市场份额也长期性稳居前三甲，排上海市区中华民族（联合利华）、广州市高露洁以后，为当地知名品牌第一。

2000年至2002年，两面针牙膏的市场份额各自为11.16%、14.22、16.30%。

2004年发售前后左右，外资企业知名品牌抓紧在中国销售市场攻城掠地，企业尝试以多样化业务流程拯救销售业绩，但最后不抵内忧与外患，大势已去。

从2006年逐渐的净利润增长率的亏本，一直不断到2019年。这14年，企业扣非亏本总金额度做到14.36亿人民币，均值每一年的业务流程亏算做到1.03亿人民币。

这些年，企业是怎么回来的？要不便是靠补贴和分紅，要不便是卖财产。尽管企业净利润增长率一直是负数，归母净利润有时候两年为负，但从没ST。

原先，早前全盛时期，两面针项目投资了广发证券、交行、北部湾银行、柳州银行等高品质公司。

在其中，最重要的就是广发证券（600030.SH）的这一部分股份。1998年，企业做为发起者入股广发证券，拥有9500亿港元，占总市值的3.83%，该企业于2003年初A股发售，这一部分股票估值增长。

主要经营的业务不赚钱的这么多年，一旦两面针必须想办法拯救销售业绩的情况下，便把广发证券的个股拿出来卖一点，屡试不爽。

2020年，企业接到2019年度的分紅各自为：广发证券432.99万余元，交行1.62万余元，北部湾银行1232.00万余元，柳州银行120.00万余元。

主要经营的业务完成赢利，财产分紅1786.61万余元，再再加上841.93万余元的补贴和2675.21万余元的资金占用费，便不需要卖股票了。

截止2020年底，两面针拥有的以上财产，使用价值超出5.55亿人民币。一旦北部湾银行和柳州银行完成发售，这种财产的使用价值将进一步提高。

天涯浪子终回首

两面针持续14年扣非亏本，怎么到2020年就忽然完成主要经营的业务赢利了呢？

2019年底，转让公司持有的纸制品企业84.62%股份和房成立公司80%股份，接盘侠方恰好是企业大股东、柳州市国有资本集团旗下产投集团公司。出让的另外，企业取回对纸制品、纸业公司及其房成立公司的11.74亿人民币负债。

这两项财产长期性亏本，变成发售业绩的连累。以2019年为例子，纸制品企业（合拼）纯利润-1.07亿人民币，房成立公司（合拼）纯利润-427.13万余元。

脱离纸制品厂版块及房地产板块后，企业2020年的主营业务收入尽管大幅度降低，但总算依靠日化版块和医药股完成了业务流程赢利。

谈起两面针的主要经营的业务变化，那简直一部辛酸史。

发售时，企业做为头顶部日化公司，很有可能感觉市场占有率早已充足高，中后期提高的室内空间并不大，因此 仍未加仓主营业务与外资企业大佬血战，只是避其锋芒打开了多样化。

2004年IPO时，两面针募资6.57亿人民币，分散化地资金投入到10个新项目中。这10个新项目，有3个立即牵涉到美白牙膏主营业务，此外的新项目则涉及到卫生巾、尿不湿、洗洁剂、松脂商品生产加工等好几个行业。

2004年-2006年，企业的主要经营的业务包含美白牙膏、日用清洗、家中日用品、药物，2007年提升三氯蔗糖、房地产业、物业管理服务等，2008年提升酒店宾馆一次性用品，2009年再一次提升纸及纸包装制品业务流程……

之后，尽管持续有边沿业务流程被脱离，但企业的销售业绩延续性深陷泥潭，直至2019年企业知耻后勇逐渐斩仓剜疮。

如今，企业尝试以日化 药业双主营业务，发展趋势大消费 健康产业重返演出舞台。可是，错过十几年，两面针有机会吗？

企业药业业务流程关键由亿康医药承担，商品包含氨咖黄敏胶襄、银杏片、苍鹅鼻炎片、感冒灵冲剂等，丹皮酚、愈创木酚磺酸钾、细辛脑等原辅料。

两面针医药股不但规模小，近年来的销售业绩主要表现也不太好：2020年，企业药业商品完成主营业务收入7940.32万余元，同比减少27.10%，利润率37.60%，较去年降低1.24个点；分公司亿康医药上年的纯利润为-914.32万余元。

企业的经营规模及盈利或是得靠日化业务流程。但是，市场的需求变幻莫测，如今早就并不是两面针纵横江湖的时期了。

两面针在家里用牙膏销售市场的市场份额被挤压成型至闪烁其词，靠一再减价，才在2016年完成1.36亿人民币的销售总额。企业已将美白牙膏业务流程的重心点逐渐转到8一分钱一支的度假旅游美白牙膏。

2020年受肺炎疫情危害，酒店行业传统冲击性，也危害到企业的酒店餐厅美白牙膏业务流程，造成 全部日化版块的主营业务收入降低了19.52%。

两大主营业务萎靡，上年，企业营业性现金流量仅为1486.56万余元，同比减少了83.26%。